Finanza d‘impresa e valore Compra Adesso

Descrizione

Lo studio della finanza dimpresa ha assunto, nellambito della teoria economica e degli studi di management, valenza centrale sia a livello macro che microeconomico. In particolare, parallelamente allevolversi dei sistemi di mercato e produttivi e delle forme di impresa in esso operanti, lambito della disciplina si è esteso fino a comprendere, oltre alla finanza dimpresa intesa in senso stretto, anche elementi propri della teoria dei mercati finanziari e delleconomia degli intermediari finanziari. Limpresa, infatti, si configura come una unità generalmente in deficit, in ragione dello sfasamento temporale che occorre tra attività reali e finanziarie, nonché della necessità regolare di risorse finanziarie, di natura durevole o meno, che generalmente eccedono quelle prodotte dalla gestione, ossia riconducibili esclusivamente a processi di autofinanziamento. Tali sfasamenti temporali originati dalle modalità di regolamento degli scambi, implicano, per gli operatori del sistema economico, la necessità di riequilibrare, mediante il ricorso a strumenti finanziari, i flussi monetari in entrata con quelli in uscita. In tale quadro, il sistema finanziario svolge una funzione infrastrutturale rispetto alle esigenze finanziarie dei risparmiatori e delle imprese. I circuiti finanziari propri delleconomia moderna consentono, infatti, di combinare, mediante meccanismi di trasferimento dei fondi, lesigenza di allocazione del risparmio con quella di raccolta del capitale finalizzata alla costituzione, al mantenimento e allo sviluppo delle attività produttive. In tale quadro, per lo studio della finanza dimpresa, è necessario approfondire la trattazione di alcuni concetti base relativi al sistema finanziario quale insieme di mercati, intermediari e strumenti posti a supporto delle attività produttive e dei risparmiatori attraverso lo svolgimento di una funzione di intermediazione nellam¬bito delle transazioni finanziarie. A ciò si aggiungono i profondi cambiamenti che, soprattutto di recente, hanno interessato i fenomeni economici in maniera trasversale, con forti ripercussioni sulla vita delle imprese: la finanziarizzazione delleconomia (Golinelli, 2003), levoluzione della stessa verso uneconomia della conoscenza (Rullani, 2004), e la conseguente rilevanza degli intangibles. Per ciò che riguarda il primo punto, la crescente importanza dellelemento finanziario si traduce sia nel sempre maggior impatto che ciò che avviene nei mercati ha sulleconomia reale, sia nellutilizzo, da parte delle imprese, di metodologie e tecniche valutative di tipo finanziario. Tali due elementi trovano un punto dincontro laddove le metriche valutative utilizzate dalle imprese hanno come interlocutore privilegiato proprio i mercati finanziari. Leconomia moderna, poi, è definita economia della conoscenza, intesa, questultima, come processo accumulativo virtuoso che supera la normale economia dellinformazione poiché questultima non viene considerata separatamente dai processi di apprendimento che la producono, ma al contrario è in essi compresa e ad essi dinamicamente contribuisce (...)